踩在華為廢墟上的小米，能坐穩“全球第二”嗎？

8月10日，時長三小時的2021雷軍年度演講暨小米秋季新品發布會成功落幕。在發布會上，雷軍不僅帶來了“只要9999”的機械狗，還有小米MIX 4、小米平板5、小米首款高端智能音箱、小米第二代OLED電視等一系列新產品。

同時，雷軍還宣布，當年首批搶到小米手機1的機友可以獲得價值1999元的小米商城紅包，1999正好是小米1當年的售價。

雷老板的硬氣是有底氣的，IDC數據顯示，2019年底到2021年二季度，小米的全球出貨量從8.9%攀升到驚人的16.9%，超過蘋果位居全球第二，在6月甚至超過了三星，占到全球銷量的17.1%，而三星則為15.7%。

（圖中顯示為2021和2021年第二季度數據，數據來源IDC官網）

大家是不是覺得這劇本有點眼熟？

2019年，華為首次全年智能手機出貨量超越蘋果，以2.406億位居全球第二，市場份額為17.6%。當時，小米的市場份額略低于10%。

（圖中顯示為2019和2020年第四季度數據，數據來源IDC官網）

華為隨即遭到美國的封鎖與打壓，受到疫情與芯片禁運的多重影響，2021年智能手機出貨量出現“斷崖式下跌”，直接跌出全球前五，只能被列在“Others（其他）”之中。

雖然“花粉”們“永遠支持華為”的口號是美好的，但現實是殘酷的。市場上沒人會等著你，一塊地盤空出來，立刻就有千軍萬馬來瓜分。

而在全球智能機巨頭中，小米無疑搶到了最大的那一塊。

問題又來了，在全球缺芯，市場動蕩的疫情時期，小米能守住這塊華為被迫讓出的蛋糕嗎？

至少目前來看，比起把工廠遷到越南的三星，小米沒有因疫情擴散導致生產停擺的近憂。

（今年七月以來越南疫情情況）

據市場研究機構 TrendForce 消息顯示，三星第二季度的智能手機產量環比下降了 23.5%。這可能是小米在6月超過三星的主要原因。在二季報中，三星稱“受組件供應短缺和越南工廠生產中斷的影響，公司收入環比下降。”不過，三星也表示，預計其生產水平將在7月底之前恢復正常。屆時小米搭上的這趟“順風車”也將告一段落。

小米在國內也是失地不斷。根據Canalys公布的2021Q1國內手機市場份額數據，國內當前的第一是vivo，以23%的市場份額以及79%的增長速度排名第一，而小米只屈居第四。

把小米送上全球第二的，是小米不斷擴大的國際影響力。目前在印度，小米以29%的市場份額位居第一，遠超排名第二的三星（市占率17%）。在歐洲，小米也瘋狂“攻城略地”，彌補了華為退去后的市場空白，第二季度同比增長率達到14%，市場份額達到25%，在歐洲所有其他智能手機供應商面前一騎絕塵。與此同時，三星的市場份額在第二季度下降了 7%，小米的“物超所值”讓三星和蘋果只能死守高端機市場。同時在印度等新興市場，小米的高端機很可能會分到一杯羹。

如果僅看股價，該股票似乎并不太貴。 8月11日，小米股價約為26.9港元，市值為6797億港元，市盈率為 22.5。不過，根據價值大師網的彼得林奇價值（圖中黑線），該股票當前仍然被高估。目前價值大師中文站數據顯示，當前小米財務實力評級為6分（健康），盈利能力評級為6分（較好），小米集團的5年資產增長率42.8％，高于其5年每股收入增長率30.4％，通常說明公司運營效率存在變低的趨勢。“高性價比”帶來的“四面開花”，沒有強記憶點，用戶忠誠度不高也是小米一向的軟肋。

在全球智能機進入存量博弈之后，作為華為歐洲“遺產”的最大“繼承者”，小米要打的仍是一場硬仗。

（小米集團現金負債情況，圖源價值大師中文站）

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