橋水基金繼續看好中概股，只清倉了它！

價值大師中文站近期更新了橋水基金的美股13F持倉報告。

本季度，橋水基金延續之前的投資策略，繼續加倉非周期性消費類股票，老牌消費股 寶潔(NYSE:PG) 、 百事可樂(NAS:PEP) 、 強生(NYSE:JNJ) 等股票均被加倉，分別加倉10.7%，13.91%，12.48%。

價值大師中文站之前發布的《沃爾瑪，通脹之下的橋水豪賭》一文中，當時推測橋水投資消費公司，有部分原因是看好這些老牌商超的線上轉型，但現在來看，橋水的主要意圖可能仍然在于抵御通脹，只是當時大家都沒想到，通脹來的這么急，這么快。

本季度，橋水賣出約220萬股 沃爾瑪(NYSE:WMT) ，減持幅度達43%，卻加倉了 塔吉特(NYSE:TGT) 和 開市客(NAS:COST) 等其他商超股，以及美國“一元店” 美元樹(NAS:DLTR) 。

另外，橋水繼續減持ETF類工具。

橋水在今年一月份發布的2022年展望報告中說："由于折價和我們認為可能出現的情況之間存在如此大的差異，我們認為市場有可能出現大的波動，這當然意味著持有資產的重大風險。”

橋水公司的分析師表示，在冠狀病毒期間，大量的貨幣和財政刺激措施注入經濟體，可能會使通貨膨脹保持熱度。而市場定價表明，投資者認為目前達到7%的美國通脹率將大幅回落，在未來十年內平均低于2.5%。同時，根據路透社的調查，他們還認為美聯儲在利率達到2.25%至2.5%左右時將停止加息。

此外，橋水繼續看好中概股。其持有的47只中概股中，僅減倉 理想汽車(NAS:LI) 、 小鵬汽車(NYSE:XPEV) 、 斗魚(NAS:DOYU) 和 前程無憂(NAS:JOBS) 四只股票，清倉 百世集團(NYSE:BEST) ，余下的中概股全都進行了不同幅度的加倉。

被橋水清倉的百世集團有因為股價過低退市的風險。1月18日，百世集團發布公告稱，公司收到紐約證券交易所于2022年1月5日發來的信函，通知本公司不符合紐交所繼續上市標準中適用的價格標準，因為自2022年1月4日起，在連續30個交易日內本公司美國存托憑證（ADS）的平均收盤價為每ADS不足1.00美元。百世集團表示，公司在收到通知后有6個月時間重新符合最低股價要求，在此期間本公司的美國存托憑證將繼續在紐交所上市交易，公司目前遵守所有其他繼續上市的標準，該通知并不影響公司的業務運營。

本季度，橋水新建倉 BOSS直聘(NAS:BZ) ，大幅加倉 網易有道(NYSE:DAO) 171.42%。之后為 拼多多(NAS:PDD) ，加倉38.65%。 阿里巴巴(NYSE:BABA) 仍位列橋水前十大重倉股，目前為橋水第八大持倉，本季度橋水加倉阿里巴巴29.73%。

和許多知名投資人不同，達里奧曾多次表達看好中國的觀點。他甚至認為，美國的風險因素可能比中國更多。此外，雖然目前美國保持著科技領先地位，中國的科技發展速度卻比美國快。

福布斯消息，達里奧今年一月在接受《大衛·魯賓斯坦秀：對等對話》采訪時表示，美國正在“相對衰落”，而“中國正在崛起”，并稱美國2024年的總統大選可能存在風險。Dalio稱，從一個經濟體的收入與支出、資產與負債、以及一個國家的內部秩序和發生外部沖突的可能性等標準來看，美國的投資風險更大。

參考文章：福布斯中國《獲橋水340億押注，中國市場為何受外資青睞？》

知乎專欄《橋水基金：市場面臨重大風險?投資者低估了美聯儲收緊政策的力度》，作者金融界

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