美聯儲加息會壓垮股市嗎？企業開始擔心俄羅斯問題

由于美聯儲幾乎肯定會在3月份開始加息，市場預測人士迅速向投資者保證，歷史表明，隨著政策制定者開始實施貨幣政策緊縮周期，股市往往表現良好。

Ned Davis Research首席美國策略師埃德·克利索爾德（Ed Clissold）說，事實證明，當美聯儲迅速加息時，股市的短期表現并沒有那么出色，因為它已經表明，它準備在控制美國通脹的斗爭中這樣做，美國通脹處于20世紀80年代初以來的最高峰。

NDR的高級定量分析師Clissold和Thanh Nguyen在2月9日的一份報告中詳細描述了市場在“快”和“慢”周期中的表現差異。

他們發現，在最初加息后的一年里，標準普爾500指數在緩慢周期中平均上漲了10.5%，而在快速周期中平均下跌了2.7%(見下圖)。

5在經濟緩慢周期的第一年，漲幅中值為13.4%，而在經濟快速周期的第一年，漲幅中值為2.4%。

在慢周期中，最大降幅中位數為11%，而在快周期中為12.1%。

一些美聯儲觀察人士認為，加息速度將會更快，聯邦基金期貨交易商也越來越多地將政策制定者以升息50個基點(而非通常的25個基點)作為本輪周期的開始。

美國股市星期一因總統日假期休市。與此同時，在美國官員警告俄羅斯入侵威脅之際，美聯儲官員等投資者將繼續關注通脹數據，同時密切關注烏克蘭局勢的發展。

俄羅斯和烏克蘭之間的對峙已經給股市帶來了數周的痛苦。

現在，企業開始把這個問題作為一個潛在風險提出。

過去幾周，俄羅斯大幅擴大了在烏克蘭附近的軍事存在，引發了對入侵的擔憂，并導致庫存下降。

烏克蘭相關的緊張情緒被認為是過去一周股市暴跌的部分原因，道瓊斯工業股票平均價格指數(Dow Jones Industrial Average DJIA)下跌1.9%，標準普爾500指數(S&P 500)下跌1.6%，納斯達克綜合指數(Nasdaq Composite COMP)下跌1.2%。

除此之外，令人擔憂的是，如果美國和其他國家對俄羅斯實施經濟制裁，油價將飆升，這會破壞該商品的供需平衡。

同時意味著更高的通脹，這已經開始給消費者帶來負擔，更不用說讓美聯儲走上一系列激進加息的道路。此外，更高的燃料成本將給一些公司的利潤率帶來壓力。

現在，企業對這種情況的擔憂開始公開出現。

RBC首席美國股票策略師洛里·卡爾瓦西納（Lori Calvasina）寫道：“美國公司和美國股票投資界開始更加關注俄羅斯與烏克蘭沖突。”

美國鋁業公司(Alcoa)首席執行官羅伊?哈維:“沖突帶來的潛在破壞，最終可能也會影響你現在看到的需求。這更多是一種間接影響，但也可能是一種結果。”

令人擔憂的是，如果油價上漲導致消費者需求減少，那么企業對鋁等金屬的需求可能會低于目前的預期。

加州銀行（Banc）首席執行官賈里德·沃爾夫（Jared Wolff）表示：“經濟非常強勁。它的表現非常非常好。我的意思是，似乎沒有人意識到烏克蘭即將爆發戰爭，希望不會。但是，希望這種情況不會發生，也不會回到我們的經濟中。”

經濟需求下降可能會給貸款規模帶來壓力，這對加州銀行(Banc of California)等以貸款為中心的銀行來說是一個挑戰。

花旗（C）首席執行官簡·弗雷澤（Jane Fraser）：“我們當然希望Omicron是這場大流行的最后一個破壞性階段，但還有很多其他問題需要解決，無論是通貨膨脹等宏觀經濟問題，還是與俄羅斯的緊張關系等地緣政治問題。”

隨著1月份個人消費和支出（PCE）通脹數據的公布，周五將公布美聯儲青睞的價格壓力數據。

密歇根大學(University of Michigan)的最后一份5年期消費者通脹預期報告也將于周五公布。

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