波士頓奧馬哈：潛在的新伯克希爾哈撒韋公司
波士頓奧馬哈公司Boston Omaha Corp(NYSE:BOC)聽起來像是一家新的快速休閑牛排連鎖餐廳，不，這是一家上市控股公司，業務涉及廣告、保險、電信和房地產等各個領域。該公司的主要目標是以有吸引力的速度增長每股內在價值，同時尋求保持強勁的財務狀況。
如果這聽起來像伯克希爾哈撒韋公司=(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)的長期商業模式，確實如此。其中一些伯克希爾崇拜者取得了巨大的成功，有些則沒有。波士頓奧馬哈略有不同，因為波士頓奧馬哈由巴菲特的外侄亞歷克斯·巴菲特·羅澤克共同管理。他是這位傳奇投資者的大姐多麗絲·巴菲特·羅澤克的孫子。在2020年去世之前，她的全球慈善事業得到了廣泛認可。
但是，羅澤克沒有宣傳他與巴菲特的家庭關系，因為該公司在很大程度上仍然不為人所知。這兩家公司顯然沒有業務聯系，據信巴菲特沒有任何股份所有權。
公司描述
波士頓奧馬哈是多家全資企業和少數族裔企業的母公司。其 100％ 擁有的子公司包括一家擁有 3,200 個廣告牌和 6,000 個廣告面孔的戶外廣告牌公司，以及一家從事財產和意外傷害保險和擔保保險經紀的保險子公司。2020年，該公司收購了兩家農村寬帶提供商，進入電信領域。這些公司中最大的是廣告牌細分市場，該細分市場在2021年第二季度創造了超過800萬美元的收入。
戶外廣告業務具有許多吸引人的功能。許多州的進入監管壁壘很高，限制了競爭。維持這些類型的資產（包括靜態和數字資產）的資本支出水平很低。此外，與許多其他行業不同，互聯網并未對戶外廣告行業產生重大負面影響。近年來，戶外廣告的收入持續增長。
自成立以來，波士頓奧馬哈通過 Dream Finders Homes Inc(NAS:DFH)，銀行業和其他人。截至2021年9月30日，這些有價證券的價值約為8,030萬美元。
波士頓奧馬哈進入 SPAC 世界
2020年10月，該公司成立了一家名為Yellowstone Acquisition Co(NYSE:YSAC)的特殊目的收購公司，籌集了將近1.4億美元。找到合適的并購公司花了將近一年的時間，但在 8 月初達成了與天港集團Sky Harbour Group Corp(AMEX:SKYH)合并的協議。該公司為私人航空市場提供房地產和其他服務。Sky Harbour目前在德克薩斯州、田納西州、佛羅里達州、科羅拉多州和亞利桑那州設有五個該交易于1月22日完成。
波士頓奧馬哈管理團隊可能對私人航空有所了解，因為 Rozek 的大叔的公司自 1998 年以來一直擁有 Net Jets。另一方面，Rozek當時只有18歲。這似乎是公司的一個很好的補充，它提供了另一種多樣化的業務組合和增長機會。
潛在的1億美元股票發行
9月29日，該公司與富國銀行證券簽訂了一項市場股票發行計劃。該發行概述了該公司未來可能隨時出售價值不超過1億美元的股票。在簽訂協議時，尚未確定具體用途或用途。
估價
該公司的既定目標是隨著時間的推移增加每股內在價值。大多數采用伯克希爾式方法的控股公司都按每股賬面價值估值。截至2021年9月30日，波士頓奧馬哈的每股賬面價值為16.92美元，而2020年12月30日為14.01美元。
這意味著該股的交易價格約為賬面價值的1.6倍。相比之下，伯克希爾的賬面價值約為賬面價值的1.4倍。當然，伯克希爾的市值為7110億美元，而波士頓奧馬哈市值為8.58億美元，歷史悠久。
但是，波士頓奧馬哈的增長速度大大超過伯克希爾，因此，根據歷史上明智的資本配置決策及其將繼續前進的假設，以及天港合并的短期潛在增值性質，該股的溢價估值可能是在可預見的將來是有道理的。
