QuinStreet：不是家喻戶曉的名字，這可能會創造機會

QuinStreet Inc(NAS:QNST)是一家專門研究性能市場產品和技術的互聯網營銷公司。該公司為高價值、高考慮的垂直市場的客戶提供服務，主要是金融服務和家庭服務。客戶包括一些世界上最大的公司和品牌。

該公司的媒體管理技術平臺QuinStreet Media Platform（QMP）允許客戶從任何訪客設備精確、經濟高效地大規模訪問高意向數字流量。這是該公司的專有技術以及廣泛的客戶和媒體足跡的結果。QuinStreet對正在垂直市場中研究和比較產品和服務的訪問者進行細分、資格和匹配，并以合適的價格與合適的客戶進行匹配，以創造行業領先的媒體購買效率。

QMP使客戶能夠通過單一平臺以任何形式（點擊，查詢，潛在客戶，電話，約會或客戶）訪問數千個目標媒體來源（包括搜索引擎營銷、搜索引擎優化、社交、移動、電子郵件和呼叫中心）。QuinStreet將QMP與任何客戶技術集成在一起，以任何形式或格式提供結果。該技術使客戶能夠按細分市場和媒體來源改變營銷支出，并跟蹤和報告體驗和績效。客戶每天在平臺上多次更改多達10,000個活躍價格。

客戶可以通過以下方式與QuinStreet互動：純粹根據結果購買績效營銷產品，許可或利用公司技術，或將公司指定為記錄在案的代理機構。

QuinStreet的歷史可以追溯到1999年，是互聯網上大規模績效營銷的最初創新者之一，在數字績效營銷方面擁有近20年的經驗。該公司的專有數據和洞察來自其歷史上多個行業內部和跨行業的廣泛優化。公司管理層認為這是一項關鍵的競爭優勢。

財務回顧

該公司于2月8日公布了截至2021年12月31日的第二財季度業績。收入下降7％，至1.253億美元，主要原因是保險業的客戶在本季度經歷了異常高的理賠成本。該公司表示，保險客戶的支出確實在2022年1月反彈，但他們仍預計與保險相關的市場波動將在未來三到六個月內持續。

本季度GAAP凈虧損為560萬美元，攤薄后每股虧損10美分。扣除股票補償和其他項目的調整后凈收益為320萬美元，攤薄后每股收益為6美分。

該公司宣布，由于保險市場的波動，將縮減截至6月30日的2022財年的指導。該公司預計收入將在6億美元至6.2億美元之間，而調整后的息稅折舊及攤銷前利潤預計將在4000萬至4,500萬美元之間。

資產負債表

QuinStreet維持著相對安全的資產負債表，現金及等價物為1.15億美元，沒有短期或長期債務。該公司的資本支出需求較低，通常會產生穩健的自由現金流。第二季度的運營現金流為1,390萬美元，資本支出和軟件開發成本總計僅為160萬美元。

估價

根據2022年息稅折舊及攤銷前利潤指數的中點為4,250萬美元，企業價值為4.62億美元，QuinStreet的EV/EBITDA比率約為10。分析師估計，2022財年的每股收益為50美分，2023年為69美分。如果2023年被認為是沒有保險客戶波動的正常增長年份，那么市盈倍數似乎是合理的，只有15，這對于互聯網營銷成長型公司來說并不是不合時宜的。

大師交易

最近加入職位的大師包括 第一鷹投資和 私人資本。

結論

QuinStreet股票最近的價格下跌可能為投資創造了一個有吸引力的切入點。相對于其預期的長期增長率和其運營所在的龐大可尋址市場，該公司的估值似乎被低估了。

*本文編譯自gurufocus.com，原文為英文。翻譯可能不完全準確。文章中所有第一人稱代詞“我”均指英文原文作者，不代表價值大師中文站，亦不代表價值大師英文站。
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