Cadence：排名最高的 GF 得分之一

GuruFocus推出了一個新的排名，該排名在一個數字和一個圖表中捕獲了所有或大多數關鍵基本指標。每只股票都有自己的分數，列在摘要頁面頂部附近，介于1到100之間。分數越高，股票的表現可能就越好。

Cadence 設計系統有限公司 鏗騰電子(NAS:CDNS)是排名最高的公司之一。它的得分為97，其圖表如下所示：

為了簡要總結一下圖表中的情況，我們首先要觀察它包括五個方面：盈利能力、增長、財務實力、動量和GF Value。

通過查看圖中的各個分量，我們發現每個分量離圓外越近越好。就Cadence而言，它在盈利能力、增長和動量方面獲得10分，在財務實力方面獲得10分，在財務實力方面獲得8分，GF Value在10分中獲得5分。這些組件中的每一個都與 “摘要” 頁面上更詳細的部分相對應。

根據GuruFocus的說法，“GF Score是一種排名系統，通過2006至2021年的回溯測試，它與股票的長期表現密切相關。GF得分較高的股票通常比GF得分較低的股票產生更高的回報。”

關于 Cadence

該公司這樣形容自己：“Cadence是電子系統設計領域的關鍵領導者，建立在30多年的計算軟件專業知識基礎上。該公司運用其基本的智能系統設計策略來交付軟件、硬件和IP，將設計概念變為現實。”

而且，更具體地說：

“我們使客戶能夠開發電子產品。我們的產品和服務旨在為我們的客戶提供開發集成電路（“IC”）、片上系統（“SoC”）以及日益復雜的電子設備和系統的競爭優勢。我們的產品和服務通過優化性能、最大限度地降低功耗、縮短客戶產品上市時間、提高工程生產力以及降低設計、開發和制造成本來實現這一目標。”

本幻燈片摘自其2021年第四季度和全年業績的演示文稿，重點介紹了該公司的情況：

該公司在2021年10-K報告中報告說，在產品和工具方面，其最常見的競爭對手是新思科技(NAS:SNPS)、西門子 EDA 和 安西斯(NAS:ANSS)。

工程服務業務與其他計算軟件公司競爭，但其主要競爭對手是獨立的工程服務企業。他們中的許多人也是客戶，并在提供服務或產品時使用其產品。

表現

如這張10年圖表所示，Cadence的表現優于新思科技和ANSYS：

這種優異表現從何而來？讓我們回顧一下GF分數背后的五個標準。

盈利能力

在公司中，十分之十的完美分數很少見，但Cadence已經做到了。快速瀏覽一下表格即可了解原因：“歷史記錄” 列中的所有綠色條顯示它在每項指標上的表現都優于同行和競爭對手（較暗的條形表示其在指標中表現最高或接近最高；淺綠色表示優于平均水平）。

請注意，盡管其收入在過去三年中增長了12.1％，但其息稅折舊及攤銷前利潤的增長甚至更好，其每股收益超過收入的兩比一。這表明管理層使公司更加有效和高效。這得到了財務實力表中九分之七的 Piotroski F-Score 的支持。

增長

增長類別有四個標準（前三個標準越高越好）：

• 五年收入增長率
• 三年收入增長率
• 五年息稅折舊攤銷前利潤增長率
• 五年收入可預測性（越穩定，排名越高）

Cadence的三年收入增長率為12.10％，優于軟件行業2,130個競爭對手和同行中的67％。它的五年增長率為11.40％。

五年息稅折舊及攤銷前利潤平均每年增長20.40％。

GuruFocus系統總體上為該公司提供了五星級的四分之四的可預測性評級，這張10年圖表顯示了其收入和每股收入的持續增長情況：

財務實力

Cadence 的財務實力評級基于五個比率/分數（前四分越高越好，第五分越低越好）：

• 利息覆蓋率：45.82，這意味著該公司創造了足夠的營業收入來支付其利息支出的45.82倍。反過來，這意味著該公司沒有違約債務的危險。
• Altman Z-Score：19.26，表示該公司已接近安全區的頂端，沒有破產的危險。
• 權益與資產比率：0.63，其計算方法是將股東總權益除以總資產。Cadence的股權為27.4億美元，總資產為43.8億美元。
• 現金與負債比率：2.40，這意味著該公司的現金、現金等價物和有價證券幾乎是債務的兩倍半。
• 債務與收入比率：2021財年，該公司有3.48億美元的長期債務（沒有短期債務），收入為30億美元。將348除以30億將產生很小的數字，這正是投資者希望看到的。

動量

使用所謂的傳統動量比率（與剩余動量相反），每只股票根據兩個時期（12 個月前至一個月前、六個月前至一個月前）的平均表現除以過去一年的股票貝塔得出的分數。

Cadence在10分中排名整整10位，這當然是強勁的勢頭。

GF 價值排名

在每只股票的摘要頁面上，您會看到修改后的表格，即GF Value排名（以前的估值）。該表提供了許多熟悉的比率，例如市盈率、價格手冊和銷售價格。它還包括不太常用的比率，包括價格與自由現金流和企業價值/息稅折舊攤銷前利潤。

GuruFocus指出：“GF價值排名由價格與GF價值（P/GF價值）比率決定，該比率是根據歷史倍數計算的專有指標，以及基于公司過去的回報和增長以及對企業業績的未來估計的調整系數。”

它還建議投資者避開最昂貴和最便宜的股票，而堅持中間的股票。此外，它報告說，投資者可以對估值 “更寬容”。

Cadence的價值排名為10分之5，大概是一個不錯的排名。

結論

Cadence Design Systems 值得擁有最高的排名之一。正如我們所看到的，它在盈利能力、增長和勢頭以及財務實力和價值方面都獲得了良好的排名。

這些都是優質公司的組成部分，投資者可以在短期、中期和長期內購買和持有這些公司。

Cadence將對尋求高于平均水平的資本收益而又不承擔不當風險的成長型投資者感興趣。價值投資者也可能會關注，因為其債務負擔很小以及最近股價的回落。它不支付股息，因此收入投資者需要將目光投向其他地方。

*本文編譯自gurufocus.com，原文為英文。翻譯可能不完全準確。文章中所有第一人稱代詞“我”均指英文原文作者，不代表價值大師中文站，亦不代表價值大師英文站。
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