Spiros Segalas 進入雅培實驗室股份，提振頂級控股 Salesforce

Spiros Segalas，海港資本增值基金經理上周披露了他2022年第一季度的13F投資組合。

作為總部位于芝加哥的 Harbor Funds 的一部分，該基金主要投資于收購時市值至少為 10 億美元的公司。他專注于資產負債表和盈利表現強勁、銷售勢頭良好、增長前景良好、盈利能力高、市場地位獨特、管理團隊能力強的公司。

根據這些標準，Segalas在截至1月31日的三個月內設立了一個新頭寸，剝離了四個持股，并增加或限制了其他一些投資。值得注意的交易包括雅培(NYSE:ABT)的新股份，這是對 賽富時(NYSE:CRM) 的推動力頭寸，減少了對 Meta Platforms Inc(NAS:FB)的賭注以及撤資 DocuSign Inc(NAS:DOCU)和海洋互聯網(NYSE:SE)。

投資者應該意識到，13F報告并不能提供專家持有的完整情況。它們僅包括截至本季度末在美國上市股票的多頭股票頭寸和美國存托憑證的快照。它們不包括空頭頭寸、非ADR國際持有量或其他類型的證券。但是，即使是這種有限的備案也可以提供有價值的信息。

雅培實驗室

這位大師投資了雅培(NYSE:ABT)的189萬股股票，將股票投資組合的0.70％分配給股份。該股在本季度的平均交易價格為每股130.80美元。他此前曾在2016年第三季度售罄股票。

這家總部位于芝加哥的醫療器械公司生產起搏器、植入式心血管除顫器、支架、導管和其他設備，市值為2087.9億美元；周一其股價交易價格約為118.32美元，市盈率為30.05，股價賬面比率為5.84，價格賬面比率為5.84-銷售比率為4.91。

GF Value Line表明，根據歷史比率、過去的財務表現和未來收益預測，該股目前是公允估值的。

GuruFocus 將雅培的財務實力評為十分之七，這得益于足夠的利息覆蓋率和高達 4.92 的奧特曼 Z 分數表明其信譽良好。投資資本的回報超過了加權平均資本成本，這表明隨著公司的發展，正在創造良好的價值。

由于營業利潤率不斷擴大，股票、資產和資本的強勁回報率超過了大多數競爭對手，以及Piotroski F-Score高達9分（滿分9分），這意味著商業狀況良好，公司的盈利能力獲得了10分之9的評級。雅培實驗室的可預測性排名也為五分之一。根據GuruFocus的數據，具有該排名的公司在10年內平均每年回報1.1％。

在投資于雅培實驗室的專家中， 肯·費舍爾持有最大股份，持有0.50％的已發行股份。該股票也由持有 鉆石山資本， PRIMECAP 管理層， 雷·達利奧， 杰里米·格蘭瑟姆， 吉姆·西蒙斯文藝復興時期的科技， Mairs and Power和 MS 全球特許經營組合，除其他外。

賽富時

Segalas 對股票投資組合的影響提高了 0.89％， Salesforce賽富時(NYSE:CRM)股份上漲41.67％，買入130萬股股票。在本季度，股票的平均交易價格為每股262.43美元。

他現在總共持有447萬股股票，占股票投資組合的3.02％，也是他的第九大持股量。GuruFocus 數據顯示，到目前為止，Segalas 的投資估計增長了 63.88％。

這家總部位于舊金山的軟件公司通過其云平臺提供客戶關系管理服務，市值為2156.3億美元；周一其股票交易價格約為218.86美元，市盈率為145.21，價格手冊比率為3.71，市售比為8.01。

根據GF Value Line的數據，該股目前的估值略有低估。

GuruFocus 將 Salesforce 的財務實力評為十分之六。Altman Z-Score最高的3.85分表明，盡管資產的增長速度快于收入增長的速度，但該公司仍保持良好的信譽。但是，由于投資回報率被 WACC 所掩蓋，該公司可能正在努力保持盈利。

盡管該公司的營業利潤率下降，回報率低于業內一半以上的同行，但該公司的盈利能力還是略好一些，評級為十分之七。Salesforce 的 Piotroski F 得分也適中，為 4，這表明穩定的公司的商業狀況很典型。持續的收益和收入增長也促成了4.5星的可預測性排名。GuruFocus表示，具有這一排名的公司平均年回報率為10.6％。

費舍爾持有1.48％的股份，是Salesforce最大的大師股東。其他頂級大師投資者包括 貝利·吉福德 ， 查克·阿克雷 和 第一鷹投資。

Meta

投資者削減了元平臺Meta Platforms Inc(NAS:FB)持有35.96％，賣出130萬股股票。該交易對股票投資組合的影響為-1.01％。在本季度，該股的平均每股價格為329.43美元。

Segalas目前持有234萬股股票，占股票投資組合的2.13％。GuruFocus 估計，他從這筆投資中獲得了76.07％的收益。

這家總部位于加利福尼亞州門洛帕克的社交媒體公司，前身為Facebook，市值為6325.8億美元；周一，其股價交易價格約為232.05美元，市盈率為16.84，價格手冊比率為5.11，售價比為5.63。

根據 GF Value Line，該股目前似乎被大大低估了。

GuruFocus 將 Meta Platforms 的財務實力評為十分之八，這得益于良好的利息覆蓋水平和強勁的 Altman Z-Score 11.5，表明其信譽良好。投資回報率也超過了WACC，這表明該公司正在隨著增長而創造價值。

該公司的盈利能力甚至更好，獲得了10分之10的評級。盡管利潤率有所下降，但Meta仍得到了強勁回報的支持，該回報率居大多數競爭對手之首。它的 Piotroski F 得分也很高，為 7。穩定的收益和收入增長促成了4.5星的可預測性排名。

費舍爾是元維基最大的大師股東，持有0.34％的股份。 貝利·吉福德，道奇和考克斯， 弗蘭克·桑茲， 蔡斯·科爾曼，First Eagle， 克里斯·戴維斯， Ruane Cunniff， 菲利普·拉芬特和其他幾位大師也有很大的賭注。

docuSign

由于對股票投資組合的影響為 -1.06％，Segalas 退出了他在 DocuSign Inc(NAS:DOCU) 的 160 萬股股份。該股在本季度的平均交易價格為每股183.72美元。

GuruFocus 估計，在這筆投資的整個生命周期中，他損失了 23.96％。

這家總部位于舊金山的云軟件公司為電子簽名交易提供便利，其市值為223.9億美元；周一，其股價交易價格約為112.19美元，價格手冊比率為81.23，售價比為10.51。

GF 價值線表明該股目前可能成為價值陷阱。因此，潛在投資者在做出決定之前應進行徹底的研究。

DocuSign 的財務實力被 GuruFocus 評為十分之五，這得益于強勁的 Altman Z-Score 5.66，這表明其信譽良好。

該公司的盈利能力表現不佳，評級為十分之三。盡管營業利潤率正在擴大，但DocuSign仍受到負回報的壓力，而負回報的表現低于大多數業內同行。它的 Piotroski F 得分也適中，為 6，但在過去五年中，每股收入有所下降。

科爾曼持有3.5％的股份，是該公司最大的大股東。費舍爾， 凱瑟琳伍德，西蒙斯的律師事務所， 耶魯大學， PRIMECAP 管理層 和 保羅·都鐸·瓊斯 在 DocuSign 也有職位。

海

這位大師賣光了他的 108 萬股海洋互聯網(NYSE:SE)持有，對股票投資組合的影響為-0.88％。本季度股票的平均交易價格為每股243.69美元。

GuruFocus 估計，Segalas 在 2021 年第四季度設立的這項投資中損失了 25.63％。

這家總部位于新加坡的消費者互聯網公司提供電子商務、數字娛樂和數字金融服務，市值為758.2億美元；周一，其股價交易價格約為135.45美元，股價手冊比率為10.26，售價比為7.31。

根據GF Value Line的數據，該股目前被大幅低估。

GuruFocus 將 Sea 的財務實力評為十分之五。盡管 Altman Z-Score 高達 3.8，這表明該公司信譽良好，但資產的增長速度快于收入的增長速度。這表明它的效率可能會降低。

在營業利潤率不斷擴大的背景下，該公司的盈利能力獲得了十分之四的評級。但是，回報是負數，表現低于大多數競爭對手。Sea 的 Piotroski F 得分也很高，為 7。

金沙是Sea最大的大股東，持有3.26％的股份。科爾曼 貝利·吉福德 和 Laffont 在該股中也有顯著的頭寸。

其他交易和投資組合表現

在本季度，Segalas 還賣光了Carvana Co(NYSE:CVNA)并減少了 Block Inc(NYSE:SQ)，英偉達(NAS:NVDA)， Atlassian Corporation PLC(NAS:TEAM)和 Adyen NV 。

該大師的344.2億美元股票投資組合由53只股票組成，大量投資于科技行業，占38.34％，其次是消費周期性（28.33％）和通信服務（14.61％）領域的頭寸較小。

根據其情況報道，海港資本增值基金在2021年公布了15.63％的回報率，低于標準普爾500指數28.7％的回報率。

*本文編譯自gurufocus.com，原文為英文。翻譯可能不完全準確。文章中所有第一人稱代詞“我”均指英文原文作者，不代表價值大師中文站，亦不代表價值大師英文站。
原作者/譯者的觀點僅代表其個人意見，不代表價值大師中文站認可其投資觀點。本網站及網站發布的相關通訊中的信息無意成為，也不構成投資建議或推薦。本網站上的信息不以任何方式保證其完整性、準確性或任何其他方面。