Hope Bancorp：一家優質的小型股銀行

Hope Bancorp Inc(NAS:HOPE)是一個有趣的小型股銀行機會，最近引起了我的注意。它經營著希望銀行，這是第一家也是唯一一家迎合韓裔美國人的超級區域性銀行。該公司總部位于洛杉磯，在加利福尼亞州、華盛頓州、德克薩斯州、伊利諾伊州、紐約州、新澤西州、弗吉尼亞州和阿拉巴馬州設有分支機構，為全國各地的多民族人口提供服務。

該銀行還在西雅圖、丹佛、達拉斯、亞特蘭大、波特蘭、俄勒岡、紐約市、北加州和休斯敦設有 SBA 貸款制作辦事處；在北加州和西雅圖設有商業貸款制作辦事處；在加利福尼亞設有住宅抵押貸款制作辦事處；以及代表處在韓國首爾。

希望銀行專門為中小型企業提供核心商業銀行產品，重點是商業房地產和商業貸款、小企業管理局貸款和國際貿易融資。

盡管該公司的一些前身銀行的歷史可以追溯到40多年前，但目前的結構是在2000年6月形成的。截至3月31日，該公司的總資產為178億美元，股東權益總額為20億美元。

貸款組合特征

截至2021年底，約有52％的未償貸款組合位于南加州。美國東部地區約占投資組合的17％，其次是北加州，占7％。

該銀行主要是商業貸款機構，65％的貸款組合為商業房地產（43％為非所有者自住，22％為業主自住）。其余的投資組合包括商業和工業項目（30％）和消費項目（5％）。在這些領域中，還有各種各樣的項目和行業應用。

希望銀行約占母公司總業務的一半。其他銀行品牌包括開放銀行、韓美銀行、新千禧銀行、大都會城市銀行和太平洋城市銀行。

韓裔美國人社區

美國是世界上最大的韓國僑民社區的所在地。據估計，目前約有190萬韓裔美國人居住在該國。該群體中最大的人口居住在加利福尼亞，那里的人口幾乎是第二大州紐約的三倍。該社區的平均收入和收入統計數據大大高于美國的平均水平。有五名韓裔美國人當選為美國國會議員。

財務回顧

該公司于4月18日公布了2022年第一季度財報，業績對投資者來說非常令人鼓舞。凈收入增長了18％，貸款發放額增長了21％，至10.3億美元。貸款組合的質量大幅改善，不良資產總額下降了8.4％，批評貸款減少了21.2％。首席執行官凱文·金說：

“我們業務發展努力的勢頭繼續增強，創紀錄的第一季度產量為10.3億美元，導致應收貸款（不包括購買力平價貸款）按年計算增長6.7％。鑒于我們較大的銀行團隊的生產力提高以及我們在貸款專業領域更加多元化，我們相信我們有能力實現非常強勁的新貸款產量，最終將促進收益和股東回報的增長。”

該銀行的回報率均有所改善，資產回報率增至1.37％，股本回報率增至11.62％，有形普通股回報率增至15.01％。但是，該公司的效率比上升到51.50％。效率比率是衡量銀行控制開支和高效運營能力的指標，低于 50％ 的數字通常是最佳的。

估價

截至本季度末，該公司的每股有形賬面價值為13.04美元，每股賬面價值為16.96美元。該股的交易價格為有形賬面價值的1.23倍，低于中小型股區域銀行的平均水平1.83。

該股的交易價格僅為分析師預期的2022年每股收益1.77美元的9倍，低于行業平均水平約13美元。該公司的股息收益率高于市場的3.60％，而行業平均水平約為2.2％。

大師交易

最近購買該股票的專家包括 吉姆·西蒙斯和 約翰·哈斯曼，而最近賣出股票的人包括 杰里米·格蘭瑟姆 和 Hotchkis & Wiley。

結論

基于行業競爭對手以及該公司正在尋求的潛在增長機會，Hope Bancorp的估值似乎被低估了。該銀行貸款組合的質量正在改善，其資本比率看起來足夠令人滿意，足以承受商業房地產行業的小幅下滑。此外，對于希望擴張的中型或大型銀行，該公司可能是一個不錯的收購目標。

*本文編譯自gurufocus.com，原文為英文。翻譯可能不完全準確。文章中所有第一人稱代詞“我”均指英文原文作者，不代表價值大師中文站，亦不代表價值大師英文站。
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