巴菲特：為什么波動性對長期投資者有利

在今年的伯克希爾哈撒韋公司年度股東大會， 沃倫·巴菲特和他的得力助手， 查理·芒格抨擊了華爾街在過去幾年中盛行的短期交易心態。

兩人對華爾街的短期心態從未特別友善，他們更多地關注費用和交易收入，而不是明智的長期投資決策。

但是，今年巴菲特涉足該行業，將市場比作由華爾街推動的具有賭場心態的 “賭博廳”。

他說：“除非人們做事，否則他們不會賺錢... 而且人們在賭博時賺的錢比投資時多得多。”

芒格補充說：“我們現在的猜測幾乎是一種狂熱。”“我們有些人對股票一無所知，他們會得到知之甚少的股票經紀人的建議。”

芒格還攻擊了 Robinhood 的商業模式。

“看看羅賓漢從高峰到低谷發生了什么。這樣的事情會發生不是很明顯嗎？”他說。他接著指責該公司鼓勵 “短期賭博” 并獲得 “巨額傭金”。

芒格說：“太惡心了。”“現在它正在瓦解。上帝正在變得公正。”

機會出現了

華爾街一直被指責利用其客戶，但過去，被騙的大多數是富人。Robinhood成立的目標是讓普通美國人更容易獲得投資。不幸的是，這也使華爾街更容易利用它們。

另一方面，由于短期交易繁榮而出現的這種不確定和動蕩的環境為愿意逆勢而行并充分利用機會的長期投資者提供了肥沃的狩獵場。

毫不奇怪，巴菲特和伯克希爾在今年第一季度就這樣做了。

在本季度，該集團大幅增加了其在石油生產商西方石油公司的地位，收購了14％的股份。

這家企業集團已經對該業務產生了相當大的興趣，幾年前曾向其貸款100億美元用于收購阿納達科石油公司。該交易還附帶了股票認股權證。

考慮到這種巨大的興趣，巴菲特應該非常了解該公司，這在某種程度上解釋了他為什么如此熱衷于該股。

他確實在年會上談到了為什么他決定建立如此重要的職位，在經歷了多年的協議干旱之后，這一點更加引人注目。

建立一個大股份

巴菲特最初在評論市場波動時說：“那不是投資。你不是從 [投資者] 那里買入。我覺得太不可思議了。你不能用伯克希爾做到這一點。...絕大多數情況下，美國的大公司都變成了籌碼。”

他補充說：“這使我們能夠在兩周內收購一家已經存在數十年的企業的14％。”“想象一下，試圖 [購買] 這個國家14％的農場，14％的公寓房，14％的汽車經銷商或其他任何東西，而已經有40％的人被鎖在其他地方。它違背了查理和我所見過的任何東西，而且我們已經看到了很多。”

在某些方面，對于一直關注奧馬哈甲骨文職業生涯的投資者來說，這種活動不足為奇。

過去，當合適的機會出現時，他總是能夠迅速而堅定地采取行動。

看來在2022年前三個月出現了合適的機會，巴菲特也沒有浪費任何時間部署盡可能多的現金來利用這個機會。

*本文編譯自gurufocus.com，原文為英文。翻譯可能不完全準確。文章中所有第一人稱代詞“我”均指英文原文作者，不代表價值大師中文站，亦不代表價值大師英文站。
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