豪擲400億！巴菲特本季度買了這些股票！

當地時間5月16日，巴菲特旗下 伯克希爾-哈撒韋(NYSE:BRK.B) 公布了美股13F持倉報告。這份報告包含了伯克希爾股票投資的一季度變動，包括早有公布的 西方石油(NYSE:OXY) 、 惠普(NYSE:HPQ) 、 動視暴雪(NAS:ATVI) 在內，伯克希爾罕見地在一個季度內新建倉了8只股票，總換手率達到12%，為2015年以來最高。

而伯克希爾1457億美元的巨額現金儲備也減少到1063美元，達到近三年來的最低點。換句話說，伯克希爾在一季度花出去了近400億美元。

除去西方石油和惠普，伯克希爾還建倉了花旗(NYSE:C)、派拉蒙維亞康姆CBS(NAS:PARA)等股票。在伯克希爾的帶頭效應下，周二截至收盤，花旗銀行拉漲超7%，派拉蒙拉漲超15%。

一季度，伯克希爾建倉花旗銀行55,155,797股，價值29.45億美元。目前，花旗銀行是伯克希爾的第15大重倉股。

巴菲特對銀行股的態度一直比較復雜，可稱“又愛又恨”。伯克希爾于2018年開始增持銀行股，買入摩根大通和高盛以及紐約梅隆銀行等多家銀行股，當時他向CNBC的Becky Quick解釋說："我認為，它們是價格合理的，非常好的投資，而且比其他好企業要便宜一些。"

但在2020年中，伯克希爾卻拋售了大部分銀行股，僅留重倉股美國銀行等幾只股票。事后來看，伯克希爾這波拋售基本是拋在了地板上，尤其是伯克希爾的長持重倉股富國銀行，在疫情后一年的時間里，就回到了原來的價格水平。

在2021年的股東大會上，巴菲特解釋了這一拋售舉動："我總體上喜歡銀行，我只是不喜歡我們目前的持股比例。”巴菲特認為，當時伯克希爾的高銀行持股比重可能導致較高的風險。CNBC分析認為，巴菲特此舉意在減少對包括交易市場和全球投資銀行在內的波動性華爾街活動的風險，專注于基本的美國零售和商業銀行業務，因為其第二大重倉股美國銀行一股未動。

回到花旗銀行，相比其他同行，花旗銀行股價近12個月的下跌幅度相當高。該股下跌了近40%，而同期的金融行業SPDR基金下跌了12%。

股價下跌帶來的除了買入機會，還有更誘人的股息率。價值大師中文站數據顯示，和多種估值方法得出的結果相比，花旗銀行目前的股價都被低估了。大師估值也給出了“股價被低估”評級。過去一年內，花旗銀行的股息率已經超過了4%，遠超富國銀行。這對重視現金流入的巴菲特而言，無疑是極好的贈品。

目前，花旗銀行正在處置旗下盈利效益不佳的亞洲零售銀行業務，此后花旗在亞洲的業務將轉向財富管理方面。花旗2021年4月表示，將剝離13個海外市場的零售銀行業務，其中亞太地區占了10個。2021年8月，花旗同意將其澳大利亞零售銀行業務出售給澳大利亞國民銀行，買方將支付1.8億美元的溢價； 12月，花旗銀行宣布將把菲律賓零售銀行業務剝離給Union Bank of the Philippines。買方將支付相當于9.08億美元的溢價。花旗銀行將在當地時間5月24日周二公布財報。

而派拉蒙則顯然不是巴菲特的選股風格。目前還不清楚購買派拉蒙股票的決策是來自巴菲特還是他的投資副手Todd Combs和Ted Weschler。后者目前管理著伯克希爾約300億美元的股票投資組合。

這家老牌媒體公司最近從ViacomCBS（維亞康姆CBS）更名為派拉蒙，是為了強調其旗艦Paramount+流媒體服務，正式加入“流媒體大戰”。雖然派拉蒙在其最新的季度報告中沒有達到盈利預期，但Paramount+在第一季度增加了680萬用戶。價值大師中文站的大師估值顯示，該公司股價目前在合理范圍內。

伯克希爾還建倉了化學品生產商 塞拉尼斯(NYSE:CE) 、醫藥產品批發商 麥克森(NYSE:MCK) ，財產和意外傷害保險公司 Markel Corp(NYSE:MKL) ，以及金融服務公司Ally Financial Inc(NYSE:ALLY)。這四家公司的倉位相對較輕。

伯克希爾2022年一季度清倉了 富國銀行(NYSE:WFC) 、 艾伯維(NYSE:ABBV) 、 施貴寶(NYSE:BMY) ，幾乎清倉 威訊(NYSE:VZ) 。關于更多富國銀行的分析，您可以閱讀這篇文章：

而清倉威訊的舉動，則有些出人意料。畢竟在2021年四季度時，伯克希爾持有的威訊頭寸還價值82.5億美元，如此大規模的投資，出自巴菲特授意的可能性較大。但從建倉到清倉不過一年半，還是割肉8%出場，不禁讓人懷疑巴老在航空股上的“謎之操作”又復現了。

一個可能的解釋，是伯克希爾起初希望從威訊中獲得股息，并期盼股價上漲。但威訊的基本面并未出現改善跡象，同時伯克希爾發現了比威訊更好的投資標的，因此做了換倉處理。

價值大師中文站數據顯示，過去五年，在多家相似市值的電信行業同行中，威訊的營業利潤率是最高的，遠超AT&T。

伯克希爾大幅加倉 雪佛龍(NYSE:CVX) ，其持股價值已超過 可口可樂(NYSE:KO) ，成為第四大重倉股。受益于能源價格上漲，其年初至今回報逼近50%。

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