特步與眾不同的ESG報告

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ESG在國際層面發展為主流投資策略，以及“雙碳”、共同富裕等戰略目標的提出，顯著帶動了ESG投資在中國市場的發展。

直觀來看，ESG投資主力之一，國內ESG公募基金的數量和規模均迅速增長，其中2021年新發ESG產品62只，接近此前五年總和；基金規模合計為354.95億元，2018年這一數字僅12.06億元。

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業績表現上，據Wind統計，2021年ESG公募基金年收益率均值為19.2%，遠遠跑贏相關主流指數。即中國投資者的資產配置結構也明顯向ESG偏移，以及ESG投資策略的韌性和超額收益得到驗證。

同樣的，ESG表現優異的企業更有望實現價值兌現，ESG將成為補充和改善傳統基本面分析，衡量投資標的可持續發展能力及長期價值的重要維度。

著眼于當下，剛剛披露2021年ESG報告的特步國際(HKSE:01368)引起筆者的高度關注。

從2016年披露首份ESG報告開始，特步的諸多ESG實踐都在圍繞產品生產這一核心環節進行基于可持續發展理念的管理優化。

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2021年，特步在潛在供應商和現有供應商的評估過程中進一步加強并提升了環境、社會及管治表現標準，將企業社會責任標準的權重調整為占供應商整體評價的20%，較2020年的10%進一步增加；并幫助供應商對其待改進領域進行識別和改善。

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如此，才能讓ESG從紙面落實到行動，從單一的企業行為擴散到一個生態的進化，由此真正保證企業ESG行動的可持續性。

經過二十多年的持續深耕，不管是從營業收入、還是品牌影響力，特步都已經躋身國內體育用品品牌前三，前行的每一步都來自于對市場和競爭差異性的把握：最早是通過跨界娛樂明星打響了名號，接著又借助于聚焦跑步核心品類奠定了發展根基。而今，在外界看來環保或許會成為特步又一個差異化的突破口，也是下一個彎道超車的機會。

那么接下來就讓我們來看看特步的esg。

大背景看，低碳、環保的消費理念正悄然升溫，運動服飾終端市場正面臨可持續時尚的教育。

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今年2月，國家發改委、商務部等部門共同發布的《促進綠色消費實施方案》提出，到2025年，綠色消費理念深入人心，綠色低碳產品市場占有率大幅提升；到2030年，綠色消費方式成為公眾自覺選擇，綠色低碳產品成為市場主流。

使用低碳節能、自然無有害物質、可循環利用的環保面料成為服裝行業的發展趨勢，但企業在挑選面料時需要結合品控和量產考慮柔軟抗菌、透氣透濕等特性，“綠色紡絲”也有很強的技術壁壘。

紡織原料蛻變背后，誰是化纖的星級替身也廣被討論。在業內看來，從玉米、稻草和其他含淀粉的作物中發酵和提取出來的聚乳酸纖維，可降解和抗紫外線，有較優的天然抑菌特性，是一種優質的替代面料。

作為生物基可降解環保材料，聚乳酸在2020年的全球產能已達到近40萬噸，在商業化上被賦予無限想象。被視為“香餑餑”的聚乳酸吸引了一眾服飾商家嘗鮮，但多年來一直沒有企業能解決量產和品控難題。

但是在2020年特步入場后，實現了一定的技術突破，不僅開辟出將聚乳酸產品量產的先例，還率先攻克聚乳酸上色難題，并將服裝中的聚乳酸成分不斷提升。

在2020年的世界環境日當天，丁水波開啟了他的直播首秀。這位出生于70年代的特步集團董事局主席兼CEO，身穿一件藍白相間的風衣。這件看上去有點“小清新”的風衣細究之下“用料不凡”：是由玉米、秸稈等農作物中提取的原材料制成的，在特定條件下可自然降解。

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已有一周新品體驗的林書豪直播連線時貢獻了他的試穿感受：很輕薄、穿起來很舒服，防風、防雨，是一件很實用的外套。“非常‘特步’，也很有意義。”

值得休息的是，特步的ESG是公司治理打頭陣？從2020年的ESG報告開始，特步就將“公司治理”部分前置。在馮斌看來，對于中國企業而言，最重要的部分恰恰是G，而非E和S，更直白些說，如果G做不好，就沒有足夠的實力做好另外兩部分。

在公司治理方面，有幾項標準已經逐漸被投資者認可。首先是ESG治理架構，主要看的是，公司的ESG治理是否嵌入組織管理頂層、是否由董事會主導。這直接反映出，公司是否會將ESG因素納入決策，是否能為ESG治理匹配所需的資源。

報告顯示，特步已在2021年初設立了可持續發展委員會。這是一個三層結構的ESG治理架構，由董事會、董事會轄下的可持續發展委員會，以及管理層組成的可持續發展工作組組成。

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在機構設置上，可持續發展委員會可直接向董事會匯報ESG相關工作進展，與審核委員會、薪酬委員會、提名委員會是平行機構。公司治理最高機構董事會直接參與，代表特步的ESG治理能力正在深化。

其次是董事會的獨立性、專業性和多元化。“這是全球公認的董事會標準中，最重要的三條”，馮斌說道。

獨立性，要看獨立董事在董事會中的占比。多元化，要求董事在性別、年齡、行業和專業背景等方面是多元的，特別是有女性董事的參與，會加分不少。獨立、多元的董事會，被認為可以幫助公司提高決策能力、提升專業性。

截至2021年底，特步董事會共有6位董事，其中3位是獨立董事，比例較高，有1位女性董事，符合ESG標準。這份報告的一大亮點是，特步制訂了KPI——一份“10年可持續發展計劃（以下簡稱計劃）”。

計劃結合特步的業務和行業特征，按照ESG議題的優先級，評估出了三個關鍵議題，即供應鏈管理、環境保護及社會責任，當中共有12個主題，包括供應商評估、可持續產品創新、水管理、廢物管理、推廣運動、社會投資等。

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