Cognizant 是一個被低估的機會
高知特(NAS:CTSH)是一家領先的信息技術咨詢公司。
它成立于1994年，是《財富》500強的一部分，市值為380億美元。自1998年首次公開募股以來，該股已經飆升了35,000％。但是，自3月份以來，股價已經回調了19％。
在此之前， 雷·達利奧 的全球最大的對沖基金 Bridgewater Associates 在第一季度購買股票。它的平均股價為87美元。現在，股價比這些水平下跌了16％。 
讓我們深入研究商業模式、財務狀況和估值，以確定它是否可能是一個很好的投資機會。
商業模式
像任何咨詢公司一樣，Cognizant的 “人是他們的產品”。它在全球雇用了一支由34萬人組成的軍隊。
該公司以幫助企業進行 “數字化轉型” 而廣為人知，其服務包括人工智能、云支持和智能流程自動化。其客戶遍布各個行業，但以專注于制藥公司和銀行而聞名。客戶包括全球排名前30位的制藥公司和歐洲排名前10位的銀行中的9家。這些行業占公司收入的很大一部分，主要來自北美。
資料來源：Congizant 演示文稿。
Cognizant一直通過收購策略實現增長，收購了科技行業的眾多公司。它收購了各種公司，例如小型軟件咨詢公司和產品開發公司。通過這些收購，它贏得了客戶關系，最重要的是獲得了需求量很高的熟練技術員工。
穩定的財務狀況
Cognizant 于 5 月 4 日公布了 2022 年第一季度的財報。收入同比增長9.7％，調整后的每股收益略有增長，從97美分增至1.08美元。
作為一家服務企業，該公司的毛利率相當標準，為37％，而由于IT咨詢服務的加價很高，營業利潤率為15％。
該公司的現金流已從2021年第一季度的1.81億美元大幅增加到2022年第二季度的3.06億美元。每股現金流也已擴大到健康的4美元。
該公司在第一季度繼續向股東返還現金，進行了7.71億美元的股票回購和5.09億美元的股息分配，收益率為1.71％。在過去的幾年中，Cognizant已大幅減少了債務，從2020年第一季度的24億美元減少到2022年的6.55億美元。它的現金狀況良好，擁有約27億美元的現金和短期投資。
就估值而言，股票的市盈率為17.64，處于歷史水平的低端。
它的市盈率也低于業內競爭對手，例如咨詢巨頭埃森哲(NYSE:ACN)，International Business Machines Corp(NYSE:IBM)和 SAP SE(NYSE:SAP)。
GF Value Line還表明，該股在當前水平上被適度低估了。
最后的想法
Cognizant是一家穩健的公司，有望推動數字化轉型和軟件的增長。
在過去的幾個月中，股價已大幅回落，相對于歷史和業內同行，該股的估值現在被低估了。我可以想象，由于高薪科技工作者是他們的主要產品，該公司將面臨工資上漲的壓力。但是，所有咨詢公司都將面臨同樣的問題，因此，價格可能會轉嫁給客戶。
*本文編譯自gurufocus.com，原文為英文。翻譯可能不完全準確。文章中所有第一人稱代詞“我”均指英文原文作者，不代表價值大師中文站，亦不代表價值大師英文站。
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