亞馬遜要成為“全家桶”？

亞馬遜(NAS:AMZN) 似乎正在致力于成為一家?“全家桶”型的公司——或，“一站式生活解決方案”。

根據《華爾街日報》消息，亞馬遜將把Grubhub外賣加入其Prime會員服務之中。亞馬遜Prime副總裁Jamil Ghani表示："Prime會員的價值隨著這項優惠繼續增長。”

這標志著亞馬遜的Prime會員進一步豐富了其食品相關服務。優惠的具體內容是，亞馬遜的美國Prime用戶可以獲得為其一年的Grubhub會員，一年到期后，Grubhub會向用戶收取9.99美元的月費。

在其他國家，亞馬遜已經落地了類似的服務。

Just Eat公司在4月份表示，它將考慮全面或部分出售Grubhub，以更專注于其歐洲業務。而亞馬遜則順理成章地接過了“橄欖枝”，目前Just Eat表示，根據業績條款，亞馬遜可以將其在Grubhub的總股份提高到15%。除非亞馬遜或Just Eat終止交易，否則該交易將每年更新。

這是亞馬遜今年來第二次通過收購擴大其Prime服務，上一次是3月17日收購米高梅，這極大擴充了其Prime視頻服務的片源，也構成了亞馬遜有史以來的第二大收購案。

在通貨膨脹，“萬物漲價”的背景下，亞馬遜的Prime服務價格也水漲船高，2022年2月3日正式宣布從119美元漲至139美元。

但受到俄烏沖突和“后疫情時代”的沖擊，亞馬遜一季度財報增長不及預期，在錄得2001年最低季度增長率以來，更是因為投資電動汽車公司 Rivian Automotive Inc(NAS:RIVN) 的巨虧，錄得2015年以來的首次季報虧損，虧損額達到38億美元。

如何在提價的同時保留住用戶，也成為了亞馬遜需要面臨的難題。畢竟，亞馬遜服務的收入已經連續超過其零售額，成為收入的重要支柱。2022年一季度，來自亞馬遜網絡服務、廣告、第三方賣家服務和Prime訂閱的收入總計599.89億美元，產品凈銷售額則為564.55億美元。

如果因為提價造成用戶流失，對亞馬遜來說無疑是服務費和產品銷售額雙重的“傷筋動骨”。

通過增加附加服務提高用戶粘性，不失為一招“妙棋”，只是，目前亞馬遜提升附加服務的手段似乎限于收購。這自然是較為方便快速的手段，只是也對亞馬遜的投資能力提出了較高要求。

價值大師中文站數據顯示，在疫情爆發后的幾年中，亞馬遜的投資支出（投資支付的現金）出現了“爆炸式”增長。

但目前，亞馬遜的營收仍然來自該公司的三大“支柱”業務：Prime、市場和AWS。投資者十分期待亞馬遜可以擁有第四大、甚至第五大支柱。

但在新業務上，亞馬遜也屢屢折戟。2012年3月，亞馬遜作價7.75億美元收購自動化物流提供商Kiva的機器人倉儲業務，以加快其倉儲自動化進程，但截至去年6月，成果仍不盡如人意。

而另一家更引人注目的公司——藍色起源，今年6月6日剛剛完成第5次載人飛行。競爭對手維珍銀河此前宣布將首次商業飛行推遲到明年，但受限于技術和財力，可以進行太空旅行的人畢竟是少數。盡管業務本身引人注目，但“太空旅游”成為亞馬遜下一業務增長點的概率實在微乎其微。

也因此，逐步強化現有業務，不斷增加用戶粘性，對亞馬遜來說，是一條“順理成章”的道路。

今年2月，健身自行車生產商 Peloton Interactive Inc(NAS:PTON) 股價跌穿IPO發行價時，也傳出過亞馬遜將入場“接盤”的傳聞。盡管是市場傳聞，也側面反映出亞馬遜對增加Prime附加值的期待。

如果亞馬遜打算繼續落實這一計劃，我們未來還將目睹由其主導的一系列收購。一些現金流目前不夠充沛，能與Prime產生“合力”的業務可能為投資者帶來良機。

目前價值大師中文站對亞馬遜給出“股價被嚴重低估”評級。

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