市場沒人氣了

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上星期五發在公眾號上的“為什么工業革命首先出現在英國？”這篇文章竟然被舉報然后被刪了。我的公眾號人氣都這么旺了？

還是聊市場吧。今天股市又是大跌。市場還是擔心利率上升和通貨膨脹，還有因為經濟衰退造成的公司的盈利下降。這個是今天市場概況：

有以下幾點值得關注。

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市場人氣低迷

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大家看看下圖中股市上最熱的兩只股票， 蘋果(NAS:AAPL) 和 特斯拉(NAS:TSLA) ，交易量一直處于下降趨勢。

當然市場人氣下降的一個原因可能是因為疫情過去了，大家忙著去度假旅游或者因為回公司工作炒股不方便了。但是最近的股市交易量在今年里也算是比較低的。

當然一般股市熱漲的時候，參與交易的人更多。但是能長期賺錢的人往往是在股市低迷的時候買入的人。

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利率倒掛，經濟衰退指標明顯。

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下圖是美國十年和兩年國債的利率差。正常情況下債務成熟期越長利率也越高，因為時間越長，風險越高。但是在市場不確定性高的情況下，投資者更追求短期債務，因為長期的不確定性太大。大家都熱追短期債務的時候，會造成短期債務利率升高，甚至高于長期債務的利率，這時候利率就倒掛了。

歷史上十年國債和兩年國債的利率差是一個重要的經濟指標。二戰以來，每次利率倒掛之后不久，美國就發生經濟衰退。而且從來沒有過不是的時候。而現在這個利率倒掛了。

如果歷史可以借鑒的話，美國經濟很可能在近期內進入衰退。經濟衰退時股票一般都會跌不少。

作為投資者，我們應該做什么呢？我不覺得我們應該賣掉股票，而是應該堅持我們的長期投資原則。市場低的時候是更好的買入時期。如果你等到經濟復蘇時再買股票，那黃花菜都涼了。

我在半年總結的文章《52年來最慘的前半年》里提到，我不覺得這個經濟衰退會很糟糕，股市下行空間應該也遠小于前兩次的熊市。

現在大家關心的是在經濟衰退時，公司的盈利會下降多少。最近美元非常強勢，這對公司跨國公司的盈利也是不利的。
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市場關注大銀行盈利情況

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這星期美國最大四家銀行都公布上季度財報。銀行是為數不多的因為利率上漲受益的行業，因為客戶貸款利率會上升，而客戶存款利率沒怎么變，所以銀行白多賺利息。

這個對客戶不公平，但是你只要看看你自己的銀行存款利息，還是和去年一樣，基本上沒有利息。但是貸款利率已經升的很高了。

當然因為貸款利率的上升，貸款的人會減少，銀行在服務費方面賺的錢會減少。這個服務費就是貸款時的手續費，客戶買點兒之類。這些服務費現在應該都減少了，因為貸款人數大幅減少。

第2季度的總體效應，我們這星期應該會看到。

最后，看看這張馬斯克在Twitter上發的圖：
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馬斯克在 推特(NYSE:TWTR) 上戲弄Twitter，但Twitter又不敢封了他，不知道Twitter啥感覺。

聲明: 本文不構成也無意構成任何形式的投資建議。文中提到的股票中作者只擁有 蘋果(NAS:AAPL) ，三天之內也沒有買賣計劃。股市有風險，入市需謹慎。

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