投資者已經在賭明年降息了
概述
這波大家在第幾層？
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《華爾街日報》報道稱：投資者已經開始賭明年降息的可能性。
“利率衍生品，如隔夜指數掉期，以更細微的細節揭示了投資者的想法。截至周五，該指標顯示投資者預計美聯儲將在周三將其基準聯邦基金利率提高0.75%。隨后，美聯儲預計將在今年年底前將聯邦基金利率提高到3.3%左右。但投資者預計此后不會進一步提高。”
隔夜指數掉期是衡量市場對于中央銀行利率預期的指標。而美聯儲的歷史行為，似乎也可以為投資者的猜測添磚加瓦。
“美聯儲過去曾數次在加息后的一年內降息，最近一次是在2019年，當時官員們在前一年12月加息后于7月下旬降息四分之一個百分點。”
過去一段時間里，美聯儲加息的影響已經逐漸顯現。
首當其沖的就是美國房市。
截至7月14日，美國30年期固定抵押貸款利率已升至5.51%，這是十年來的最高水平。
美聯儲加息的首要目的是抑制通脹，只是可能還需要一段時間看到效果。
向來被認為是“抗通脹”不二之選的 沃爾瑪(NYSE:WMT) 、 塔吉特(NYSE:TGT) 等商超股，二季報也顯出疲態。
此前，塔吉特預計第二季度營業利潤率將在 2% 左右，仍預計年度營收增長在低至中單位數范圍內。
沃爾瑪的最新季度和全年盈利指引也不盡如人意，指引公布后，盤后暴跌7%。沃爾瑪表示，目前預計二季度營業利潤率約為4.2%，2023財年的營業利潤率為3.8%-3.9%；二季度和2023財年的綜合凈銷售額增長預期分別約為7.5%和4.5%。
在指引中，沃爾瑪表示，客戶正在消費更多的食品和消費品和更少的普通商品，這壓低了毛利。
沃爾瑪首席財務官Brett Biggs表示，燃料價格的大幅上漲、勞動力成本的上升和激進的庫存水平給公司利潤帶來了壓力。沃爾瑪上調了2023財年的銷售前景，但下調了利潤預期。
美國民眾兜里的錢也越來越少。儲蓄率已降至2008年9月以來，雷曼兄弟破產以來的最低水平。
種種表現都符合，因為通脹，普通美國民眾正在努力省錢。
通脹對人們消費的影響來源于兩個方面，收入效應和替代效應。
收入效應是商品的價格變動所引起的實際收入水平的變動。
替代效應則是由商品的價格變動所引起的商品相對價格的變動。
通脹時期，收入效應讓消費者手里的錢變得不值錢、替代效應則讓消費者更多購買必需品。
奈飛(NAS:NFLX) 的財報已經敲響了警鐘，二季報訂戶流失100萬，說明人們可能在娛樂項目上“節衣縮食”。
消費者撐不住，大公司財報也撐不住。本周稍晚， 蘋果(NAS:AAPL) 將報告第三財季的銷售額，分析師預測，收入將比上年同期增長約2%，是2020年以來最慢增長。
而在中國蘋果官網，蘋果也搞起了“小動作”，在iPhone 14發布前，對老產品進行限時降價。蘋果售價一向“堅挺”，之前的降價多是在新品發布后才對舊款進行降價。有電信行業分析師認為，這可能意味著蘋果不想自己跟自己“搶市場”，所以把降價周期提前，清掉部分庫存。
彭博社報道認為，現在可能有更多的人持有他們的現金，而不是花費在新的蘋果產品上。摩根士丹利、富國銀行和其他銀行將蘋果的目標股價下調了約10美元。
不過，即使美聯儲降息，也大概率不會回到零利率的水平。在最新的經濟預測中，美聯儲官員估計，明年的利率可能上升到3.8%左右，但最終會在2.5%左右穩定下來。
參考報道：
《Investors Bet Fed Will Need to Cut Interest Rates Next Year to Bolster the Economy》華爾街日報 作者：Sam Goldfarb
《Walmart’s Troubles Should Have Everyone on High Alert》彭博社 作者：Brooke Sample
《iPhone 13全系降價600元！蘋果玩起價格戰，網友：我差的是前面那6000元?》來源：搜狐號
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